引言
在十四五即將完美收官、重點規劃十五五之際，中國經濟也從高速發展邁向高質量發展新臺階。面對十五五經濟發展模式的變化，對政府投融資提出了新的要求，與經濟的高質量發展相匹配，政府投融資體制改革也在逐步推進。
廣東省人民政府于2025年4月2日印發了《 廣東省關于進一步深化投融資體制改革若干舉措的通知》（下稱《舉措》），廣東再一次走在創新潮頭，這是高質量發展下政府投融資改革的一次先行嘗試。
《舉措》旨在健全政府投資有效帶動社會投資體制機制，深化投資審批制度改革，拓寬多元化投融資渠道，形成市場主導的有效投資內生增長動力，精準擴大有效投資，更好發揮投資對穩增長、調結構、促發展、惠民生的關鍵作用。圍繞進一步厘清政府投資責任邊界、激發社會資本投資內生動力、拓寬項目多元化投融資渠道等六大方面提出26條具體舉措。本文從創新、探索、項目謀劃儲備等角度作如下解讀。
一、關鍵詞
全文共約7500字，我們梳理了一些關鍵詞。
創新：全文出現了7次
探索：全文出現了11次
投資：全文出現了75次
投融資：全文出現了8次
融資：全文出現了19次
資產：全文出現了11次
存量資產：全文出現了3次
REITs：全文出現了5次
謀劃（項目謀劃）：全文出現了7次
二、創新探索之舉有哪些？
1.在政府和市場的關系上更加清晰。
計劃出臺《政府投資領域目錄》，將會是全國第一個《政府投資領域目錄》，有效區別與目前同行的《政府投資目錄》《重點投資領域》《政府投資管理辦法》等。
2.對民營經濟支持上的創新。
1）向民營企業推介清單，不限于《重大項目清單》，還將包括《應用場景清單》，這將會是全國第一個省級的《應用場景清單》。應用場景的指向與科技創新和人工智能等契合，也是新質生產力釋放的重要途徑，對于相關的科技創新型公司，可以重點關注。
2）加快向民營企業開放重大科研基礎設施和大型科研儀器。
在經濟強省與科技強省中，廣東第一次明確提出了這項舉措。
3.政府投融資管理機制上的創新值得學習。
1）對重大項目融資調度的工作機制和工作方法：“一項目一策”制定工作臺賬，協同運用財政金融工具。
2）建立建設用地預審報件聯合審查機制，讓發改、工信、交通、水利、能源等部門信息平臺介入用地預審系統，共享項目用地預審信息。作為項目審批最重要的用地審批，如果能夠打通信息共享，將極大提高審批效率，如果疊加有效的工作機制，必將迎來一場革命性的效率提升。
3）創新設置前期工作經費資金池，并配套有創新的工作機制。相較于大部分地區利用財政資金來保障前期工作經費的做法，廣東省的前期工作經費資金池做法是顛覆性的改革舉措。
4.政府投融資模式創新的勇氣和智慧值得學習。
1）要依法合規探索對社會民生項目的建設運營新模式：改革授權，社會資本建設、通過長期租賃形式交由政府使用管理。
2）土地供給的創新探索：探索增加混合產業用地供給，支持以工業為主的單宗用地，兼容倉儲、物流、研發、文旅、商業等混合用途。土地供給模式的創新，既是房地產發展新模式的保障，也是對產業和消費結合的深入思考。
3）探索創新縣域土地綜合整治收益模式。
4）創新城鄉建設投融資方式方法，包括金融機構開展金融產品創新、地下管網綜合特許經營試點、地下空間建設用地有償使用及不動產權登記制度。
5.列明了存量資產盤活的重點方向。
1）財政資金“補改投”，將會是一條非常好的盤活公共資產、存量資產的方式。
2）盤活的手段：PPP新機制、REITs等。
三、工作效率高
1.《政府投資領域目錄》，4月2日文件下發，6月底之前完成，不到三個月。
2.支持民間資本參與的《重大項目清單》和《應用場景清單》，將于6月公布，且后續每半年更新。
3.共享用地預審信息，將多部門的信息平臺介入用地預審系統，將于2025年6月完成。
這三項舉措本身都是創新之舉，時間之短說明早有計劃和準備。
四、對存量PPP項目給出了相對明確的建議
自23年2月財政部PPP被叫停，23年11月國家發改委出臺新機制以來。存量PPP項目的處理，一直都處于一個非公開、不明確的狀態之中，本《舉措》是第一個給出清晰明確建議的公開的省級文件，很有參考意義。具體舉措有三類：
1.后期運營抓效益：靈活采取拓寬收入渠道、盤活閑置資產等多種方式提升項目收益。
2.金融機構要擔當：支持金融機構與社會資本協商采取調整還款計劃、降息、展期、置換等方式降低融資成本。
3.地方政府認真談：支持地方政府與社會資本協商調整項目投資回報率、資金折現率等收益指標，延長合作期限。
五、盤活存量資產和REITs將是未來的重點
自2020年REITs試點以來，目前已發行了60余只基金，總市值1000多億元。
從本次廣東省《舉措》的用詞來看，未來對于盤活存量資產的方式上，將會更多利用REITs來進行。
用詞包括：加大、支持，全面推動，常態化發行，與國家發改委對REITs的提法完全一致。
六、寫在最后
1.投融資改革要與高質量發展相匹配，提高資金的使用效率。政府投融資改革的本質是政府投資項目資金來源的改變，未來要充分利用政策性資金，依法合規發揮金融機構的作用，在不新增隱性債務的前提下進行模式創新，提高投資效率。
2.政府投資項目的審批，不再只是項目建設的審批，還要有投融資謀劃和審批（資金來源、項目收益）。
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